经济学家认为，欧洲央行（ECB）祭出史上首个负利率政策，相比美国和日本量化宽松（QE）狂印钞票之举，热钱流入我国的“威力”较小。
欧洲央行成为全球首个实施负利率的主要央行，将存款利率由0%，降到负0.1%；再融资利率从0.25%降至0.15%，为历史新低；边际贷款工具利率，也从0.75%降到0.4%。
不过，该行未如市场预期般祭出QE，或许会让新兴国家松一口气，因美国和日本的QE鼓吹大笔热钱流入，在撤出QE时为新兴市场造成不少威胁。
艾芬投资研究首席经济学家陈秋隆接受《南洋商报》电访时指出，美国和日本在QE政策下大量印钞票，产出庞大的国际游资，大举流入回酬率较高新兴市场。
外资流出马股40亿
他解释，欧洲央行的负利率，旨在对抗通缩、激励当地经济复苏，也将鼓励银行借贷更多予商家，带动欧洲的贸易活动。
“我们认为，欧洲央行此举对大马的影响，将较美国和日本QE来得小。”
自2010年开始，新兴市场备受外资青睐，马股不到3年时间，迎来逾300亿令吉的外资净流入。
去年，美联储开始显现退市迹象，全年外资净买入剩30亿3000万令吉，到今年逐步缩减购债规模，马股今年至今外资已净流出接近40亿令吉。
兴业投资研究高级经济学家白文春指出，美国推出QE的影响已现缓慢，市场反应不如当初激烈，当前的资金流动也趋向稳定。
经济回温带动双边贸易
欧洲央行最新措施，有助带动欧元区经济继续回温，这将连带激励马欧双边贸易。
白文春表示，欧洲负利率意味着存放在央行的钱，也必须征收利息，这将鼓励银行提高借贷活动。
“但我相信，这些银行将资金贷予生意人的几率，将高于投资者。”
这将刺激当地经济回温，而且生意人有足够资金扩展业务，可带动贸易活动活络。
陈秋隆也点出，欧盟与大马在贸易上来往密切，欧洲经济复苏可让我国从中获利，也算是其中好处。
根据大马统计局，欧盟去年占我国对外贸易的9.9%比例，与日本并列第三大贸易国，前两名为中国和新加坡。
升息？降息？ 专家意见分歧
热钱流入会否影响国家银行的升息态度，经济学家分为两派。
白文春指出，国行对升息的考虑因素不仅仅是外围环境，国内还有通胀率、人民借贷不平均等因素存在。
“我们预期9月会见升息，但近期的数据显示，国行可能会提早升息脚步。”
肯纳格投行研究经济学家万贺铭则表示，不排除欧洲央行推介QE的可能，这将让国家银行在调整利率上更加谨慎，很可能今明两年皆按兵不动。
统计局今日公布，4月出口按年涨18.9%，大幅度超越经济学家预测，更加坚定大部分经济学家年内升息的预期。
不过，万贺铭由始至终维持“利率不调动”的预期，尽管国内经济好转、政府削减补贴和消费税将扩大通胀，但他看来对热钱的流入更为担忧。
他今日在报告中点出，欧洲央行“强烈暗示”QE的可能，新兴国家届时势必迎来大笔热钱，而美国版QE对我国金融市场的影响未除，相信国行会对欧洲版QE更为谨慎。
“我们依旧认为，国行今明两年会维持3%利率。”
亚洲新兴货币扬 升令吉涨势最强
欧洲热钱料将流入新兴市场，亚洲新兴货币今日全面扬升，令吉走势最强，一度升到3.2113兑1美元的水平。
令吉本周一直处于跌势，但今天涨幅领升其他货币。截至下午5点，令吉达3.2137，涨0.55%。
其他新兴货币也纷纷走高，菲律宾比索表现不俗，今日共扬0.38%，涨幅位居第二；泰铢则录0.29%涨势，排在新元的0.32%之后。
新加坡麦格理银行固定收入和货币主管尼占表示，新兴市场资产回酬较快，将可吸引欧洲央行政策下的热钱流入。
不过，万贺铭则指出，欧元疲弱遇上美元走强，令吉将持续波动，年底目标为3.21。
