销售下跌，赚幅萎缩导致大马手套业者在2014年首季交出差强人意的成绩，安联星展研究分析员表示，下半年手套领域前景好坏参半，投资手套股应选择表现超越大市的高產尼品（KOSSAN，7153，主板工业股）。
手套股下半年表现將看3大因素走势，这分別是：第一、胶乳成本；第二、令吉兑美元走势，及第三、手套需求。分析员指出，胶乳成本目前处於下跌趋势，对业者有利。而令吉兑美元走势平稳，相信也不会带来太大衝击。
但手套需求则有减缓的趋势，根据世界卫生组织（WHO）表述，美国和欧洲地区的流感疫情缓解，导致手套需求减少。另外，手套股目前是15倍的5年平均本益比（P/E）交易，仍低於17倍的歷史平均水平。
由於较弱的销售表现和赚幅受压，手套股今年以来下跌15%，与大马富时综合指数相比，跑输大市。
在安联星展研究追踪的手套股中，首季以高產尼品表现较好，净利按年上升8%；而按季则下跌12%。安联星展研究分析员认为，这主要是高產尼品首季维修8条生產线，使该公司產量减少10%所致。
此外，其余3只手套股首季净利皆在萎缩。其中跌幅较大的是顶级手套（TOPGLOV，7113，主板工业股），按年按季皆下滑17%；而接下来是贺特佳（HARTA，5168，主板工业股）及速柏玛（SUPERMX，7106，主板工业股），它们的净利按年按季，各减少18%和9%及16%和6%。
分析员认为，顶级手套和贺特佳表现欠佳都是因为赚幅受压，而速柏玛则是因为去年12月工厂失火，使其產能下降。
同时，贺特佳也是唯一一家取得销售成长的手套公司，按年按季成长5%和12%；而同期，速柏玛、高產尼品和顶级手套销量，分別按年下跌15%、8%和3%。
整体而言，大马4大手套股2014年首季销售，按年按季各下滑4%和3%，跑输它们最大的外国竞爭对手--泰国的Sempermed手套厂商，该公司首季销售获得双位数的成长。
至於净利方面，，高產尼品和速柏玛首季（每1000只手套的税前盈利）分別按季上升12%和16%，同时，贺特佳和顶级手套的每1000只手套税前盈利，分別按季下跌6%和10%。
虽然自2013年首季开始，贺特佳净利持续下滑，然而其每1000只手套税前盈利却获得24.2令吉。
受令吉兑换率影响
另外，高產尼品和速柏玛继续提高公司生產效率，每1000只手套获得14.3令吉和13.7令吉的盈利，然而顶级手套继续受到產品组合疲弱的影响，每1000只手套仅有7.2令吉的盈利。
此外，短期內走强的令吉匯率对於大马手套出口带来不利的影响，这也是使到2014年首季销量下跌的原因之一。
虽然如此，分析员对於手套领域中期前景依然看好，这是因为更好的规模效益，將提高手套业者的竞爭优势。
顶级手套需一年改善竞爭优势
大部份手套业者经歷2014年首季销售不理想后，目前已缩减或延迟公司的產能扩充计划，以应对供求失衡和消费放缓的跡象。
儘管面对天然胶原材料价格大幅下滑，但丁月青手套需求仍比天然胶手套来得高。
分析员预测，丁月青手套成本仍比天然胶低7%，同时，树胶使用成份少，和以及美国页岩技术提高，料可让合成胶成本维持在低水平，让丁月青手套保有竞爭力。
安联星展研究唯一给予「买进」投资评级的股项是高產尼品：其符合美国食品和药物管理局（FDA）要求，在2014年初推出的轻巧型3.0克的丁月青手套，有很大的竞爭优势。而其他顶级手套、贺特佳和速柏玛均获得「守住」投资评级。
另外，分析员指出，顶级手套至少需要一年时间，以改善其產品组合和竞爭优势，而贺特佳当前估值不具吸引力，速柏玛的產能扩展仍是未来表现的关键。
手套股下半年表现將看3大因素走势，这分別是：第一、胶乳成本；第二、令吉兑美元走势，及第三、手套需求。分析员指出，胶乳成本目前处於下跌趋势，对业者有利。而令吉兑美元走势平稳，相信也不会带来太大衝击。
但手套需求则有减缓的趋势，根据世界卫生组织（WHO）表述，美国和欧洲地区的流感疫情缓解，导致手套需求减少。另外，手套股目前是15倍的5年平均本益比（P/E）交易，仍低於17倍的歷史平均水平。
由於较弱的销售表现和赚幅受压，手套股今年以来下跌15%，与大马富时综合指数相比，跑输大市。
在安联星展研究追踪的手套股中，首季以高產尼品表现较好，净利按年上升8%；而按季则下跌12%。安联星展研究分析员认为，这主要是高產尼品首季维修8条生產线，使该公司產量减少10%所致。
此外，其余3只手套股首季净利皆在萎缩。其中跌幅较大的是顶级手套（TOPGLOV，7113，主板工业股），按年按季皆下滑17%；而接下来是贺特佳（HARTA，5168，主板工业股）及速柏玛（SUPERMX，7106，主板工业股），它们的净利按年按季，各减少18%和9%及16%和6%。
分析员认为，顶级手套和贺特佳表现欠佳都是因为赚幅受压，而速柏玛则是因为去年12月工厂失火，使其產能下降。
同时，贺特佳也是唯一一家取得销售成长的手套公司，按年按季成长5%和12%；而同期，速柏玛、高產尼品和顶级手套销量，分別按年下跌15%、8%和3%。
整体而言，大马4大手套股2014年首季销售，按年按季各下滑4%和3%，跑输它们最大的外国竞爭对手--泰国的Sempermed手套厂商，该公司首季销售获得双位数的成长。
至於净利方面，，高產尼品和速柏玛首季（每1000只手套的税前盈利）分別按季上升12%和16%，同时，贺特佳和顶级手套的每1000只手套税前盈利，分別按季下跌6%和10%。
虽然自2013年首季开始，贺特佳净利持续下滑，然而其每1000只手套税前盈利却获得24.2令吉。
受令吉兑换率影响
另外，高產尼品和速柏玛继续提高公司生產效率，每1000只手套获得14.3令吉和13.7令吉的盈利，然而顶级手套继续受到產品组合疲弱的影响，每1000只手套仅有7.2令吉的盈利。
此外，短期內走强的令吉匯率对於大马手套出口带来不利的影响，这也是使到2014年首季销量下跌的原因之一。
虽然如此，分析员对於手套领域中期前景依然看好，这是因为更好的规模效益，將提高手套业者的竞爭优势。
顶级手套需一年改善竞爭优势
大部份手套业者经歷2014年首季销售不理想后，目前已缩减或延迟公司的產能扩充计划，以应对供求失衡和消费放缓的跡象。
儘管面对天然胶原材料价格大幅下滑，但丁月青手套需求仍比天然胶手套来得高。
分析员预测，丁月青手套成本仍比天然胶低7%，同时，树胶使用成份少，和以及美国页岩技术提高，料可让合成胶成本维持在低水平，让丁月青手套保有竞爭力。
安联星展研究唯一给予「买进」投资评级的股项是高產尼品：其符合美国食品和药物管理局（FDA）要求，在2014年初推出的轻巧型3.0克的丁月青手套，有很大的竞爭优势。而其他顶级手套、贺特佳和速柏玛均获得「守住」投资评级。
另外，分析员指出，顶级手套至少需要一年时间，以改善其產品组合和竞爭优势，而贺特佳当前估值不具吸引力，速柏玛的產能扩展仍是未来表现的关键。
