尽管游资充足支撑马股，但国内外负面因素将限制上涨空间，肯纳格投行研究建议第三季谨慎选股，不妨专注在建材、产托、物流和水务领域。
仅4%上涨空间
该行联席总监陈建尧在报告中指出，虽将富时隆综指年底目标，从1930点上调至1960点，但从当前水平来看，仅有4%的上涨空间。
他将上述4个领域投资评级上调至“增持”，其他同样维持该评级的有博彩、手套、种植、电力个建筑领域。
随着中国对钢铁出口采取行动，本地钢铁价格将显著恢复，加上钢铁股股价已接近谷底、成本降低、建材需求增加中受惠，是上调建材领域评级的理由。
同时，美国量宽政策退场，对本地产托领域冲击不大，而欧洲央行祭出负利率，将压低债券回酬率，反而对产托领域有利。
但他强调，若本地利率上扬，该行或需检讨产托领域的评级。
船运方面，最近数据好转，大型业者如马国际船务（MISC，3816，主板贸服股）股价回调后更诱人，也吸引了市场注意。
至于水务领域，过去3个月内陆续传出好消息后，乐观相信雪州水务领域很快就会整合成功。
金务大双威两大首选股
肯纳格投行的10项首选大型股中，金务大（GAMUDA，5398，主板建筑股）和双威（SUNWAY，5211，主板产业股）将从基建活动和水务整合中受惠。
除了金务大和双威，贺特佳（HARTA，5168，主板工业产品股）和大马散装货运（MAYBULK，5077，主板贸服股），将是出口领域代表，被纳入首选股名单中。
同时，雀巢（NESTLE，4707，主板消费产品股）股息诱人值得唱好。
可探优质小型股其余首选股包括安联金融（AFG，2488，主板金融股）、城中城产托（KLCC，5235SS，主板产业信托股）、沙肯石油（SKPETRO，5218，主板贸服股）、马电讯（TM，4863，主板贸服股）和国家能源（TENAGA，5347，主板贸服股）。
他也看好一些小型股，包括永旺信贷（AEONCR，5139，主板金融股）、沿海工程（COASTAL，5071，主板工业产品股）、益纳利美昌（INARI，0166，创业板）、巴迪尼控股（PADINI，7052，主板消费产品股）和陈顺风（TSH，9059，主板种植股）。
报告也点出，汽车、航空、银行和金融业、消费者、保健、科技和电讯领域为“中和”；媒体领域则获“减持”评级。
油气产业股魅力减
油气和产业领域一直是大热投资目标，但业绩季节后，因前景不够亮眼，所以遭下调评级至“中和”。
下半年内，陈建尧将对油气领域保持谨慎观察，因为油气股贝他高，且新合约颁发的消息最快第四季才会传出。
产业领域方面，大部分股价已回弹，且首季业绩低于预测，缺乏股价催化剂。
隔夜利率升冲击贷款
再者，隔夜政策利率一旦上扬，将冲击购屋和贷款能力，影响购屋情绪。
但他也认为，若购屋者赶在消费税执行前购屋， 增加需求， 加上更多购地等消息激励投资情绪，不排除重新上调产业领域评级。
综指涨势有限
陈建尧指出，利率走势不定、较区域股市昂贵、经济增速或放缓，以及第三季属疲弱季节，都是综指的隐忧，恐将限制上扬空间。
他解释，1960点的年底目标，是假设经济增长率达5.5%，利率水平也维持至明年初，一旦上述风险出现，就会影响增速。
马股投资情绪极容易受利率走势影响，若美国利率忽然上调、美元走高，则将吸走本地股市游资，冲击股市表现。
他认为，马股和美股之间的波动幅度创下历史新低，有可能是一种暴风雨来袭前的平静。
加上消费税将执行，利率走势不定，大马下半年经济增长表现可能低于上半年，未来数个月内，上市公司净利或有下调风险。
应采趁低买入策略
技术分析显示，综指已两次触顶，所以出现短期回调也不意外。
因此陈建尧建议投资者在第三季内，采取“趁低买入”策略，以在游资充裕和底利率环境中受惠。
若综指在超越1890点的水平时，出现短暂回调，激进型的投资者则可以采取“逢高卖出”策略。
另外，第三季内简单有效的投资策略就是以股息为主，因为很多公司会在8月派息。
“马股若短期回调，届时，各股的周息率就会显得更加诱人。”
