Bank Negara issuing concept paper on payment card reform

Bank Negara Malaysia is issuing a concept paper on the payment card reform framework for public consultation. 

BNM said on Tuesday the framework’s objective is to ensure an “efficient, transparent and competitive payment card industry in Malaysia.

This is in line with BNM’s statutory mandate under the Financial Services Act 2013 and the Islamic Financial Services Act 2013 and the recommendations outlined in the Bank’s Financial Sector Blueprint.

“The framework seeks to ensure that any increase in the acceptance cost of payment cards is reasonable by establishing an objective and transparent mechanism for the reimbursement of fees among players in the payment card industry. 

“Complementing the mechanism, the framework, among others, also introduce measures to promote greater usage and acceptance of cost-effective payment cards through the use of correct price signals and empowerment of merchants,” it said.

BNM urged the public, industry players and other relevant stakeholders are invited to provide written comments on this concept paper and email to payment@bnm.gov.my latest by Nov 10,  2014.

洁蒂：大马需宽鬆货幣政策

国家银行总裁丹斯里洁蒂说，基於当前波动的全球环境，大马仍然需要具有“支撑性”的货幣政策，以继续支援经济的扩张与成长。

洁蒂接受《亚洲华尔街日报》访问时说：“我们相信在这时间点上，仍需要宽鬆的货幣政策；全球环境仍然波动，我们並未脱险。”

儘管大马最大贸易伙伴中国经济放缓，欧洲经济也走疲，洁蒂预测大马2015年仍可取得5至6%之经济成长。

“我们正在稳定成长轨道上，財政预算和税务改革等措施虽使前景看来疲弱，预料这將是短暂的，毋需担忧。”

今年7月调高50个基点至3.25%后，大马在9月议息会议上保持隔夜政策利率（OPR）不变；她未特別暗示即將升息，下次议息会议是在11月6日。

预测2016年全年通膨回跌至3%

《彭博社》引述洁蒂说，基於外围波动，大马经济成长风险增加和拉高通膨，惟这属暂时性，预测2016年全年通膨回跌至平均的3%。

她预期美国联储局利率正常化后將增加金融市场波动性，亚洲新兴市场作好准备应对更波动的环境。

她说，最近大马的財政改革不会对通形成显著衝击，主要是人民没有薪资压力、进口通膨微不足道。

洁蒂在出席国际货幣基金组织（IMF）会议接受访问时，也提到中国最近放缓不足掛虑，这是中国有意识的调控週热的房產与建筑业。洁蒂认为这个全球第二大经济体，仍然有资源取得持续性的7%或更高成长，前景亮丽。

“中国採措施调控过热和实施结构改革，大批资金压力过剩產能將获得释放，中国的財政盈余仍有政策空间支撑经济成长。”

她说：“我相信中国將7%至7.5%的稳定成长，这是非常正面的发展。”

內需与出口为两大经济成长动力

大马首相兼財长上週五（10日）提呈2015年財政预算案，预测大马2015年取得5.5至6%成长，相比较早预测的5至6%，內需与出口为两大经济成长动力。

欧洲经济前景不明，加上全球油价急挫，全球股市卖压声中，马股上週五猛跌20.85点或1.1%至1808.88点。

IMF第六次下调全球经济成长预测，今年全球经济成长率从7月预估的3.4%调降至3.3%，明年成长率则从4%调降至3.8%。

洁蒂说，大马比该国际组织更早实施资金控制，事先防微杜渐可在不妨碍经济走势下，箝制某些领域之活动和擬定针对性的政策。

她较倾向应用上述“宏观谨慎”工具，不单一使用利率政策，以克服金融市场的问题，並不会使实际经济面临广泛效应。这些工具包括实施贷款顶限、最低首期付款和其他措施。

“在宏观谨慎字眼未存在前，我们在上世纪90年代就实施这类措施。”

隆雪添5大工程 封路塞车何时了

国阵政府在2015年財政预算案，宣布展开7项大型基建工程，其中5项就集中在巴生谷，看出政府重点发展巴生谷的决心，不过，2条全新公共交通及3条新高速大道的路线工程，极可能引发3大隱忧问题，即施工安全、徵用土地以及交通阻塞！

自联邦政府推动「大吉隆坡」计划以来，近几年来巴生谷一带施工不断，如果上述5项大型基建工程日后加入施工阵容，预料巴生谷人民在未来几年，所必须承受工程施工「阵痛期」將一再延长。

这5项大型基建工程，包括全长56公里的巴生谷捷运2计划、轻快铁3计划、全长59公里的新街场淡江大道（SUKE）、全长47公里的白沙罗莎阿南大道（DASH）以及全长36公里的吉隆坡外环大道。

灵市19区居民协会主席陈友良指出，上述5大基建工程因为处在不同的路线，因此並行发展问题並不大，不过，高速大道兴建工程却明显要比公共交通系统工程，带来更多问题。

他表示，兴建高速大道需要涉及更多的土地，如果大道路线又经过人口密集区，届时受徵地影响的范围相对就会增加，不仅徵地，大道施工封路所造成的交通阻塞问题，也比兴建公交系统来得严重。

「我不反对兴建高速大道，但新大道应该兴建在郊外或人口鲜少的地区，而非坚持兴建在人口密集区。据我所知，新建的大道当中，有一条会路经白沙罗柏兰岭的人口密集区，虽然目前详细大道路线尚未出炉，但一旦成行，势必会引起当地居民的反弹。」

「再说，公交系统如捷运工程，都是把一块块的装备运载到施工地点后再组装，但是大道工程却是直接在原地兴建，所以后者需要封路的路段相对更多。」

政府应有周详计划

他指出，不少捷运路线都是兴建在路肩或地底下，但如果政府非得在城市地区兴建高速大道，兴建高架天桥就成为唯一的选择。相比之下，政府倒不如兴建更多公共交通更好。

陈友良是于今日接受《东方日报》记者访问时，如是表示。

此外，士拉央甲洞达雅花园居协主席陈钟灵直言，巴生谷一带的基建工程多，不代表就会存在更多危险性，而建筑工地的意外事故，都是偶发性发生或人为疏忽所造成。

他认为，巴生谷一带的交通实在是太拥挤，政府的確需要多花心思在兴建更多的公共设施和大道上；而兴建工程所引发的徵用土地以及交通阻塞问题，担心是免不了，但仍需要双方去妥协。

另一方面，大城堡居协主席陈大东表示，在现有的道路上方兴建工程，是欠佳的做法，在国外都是以兴建地底工程为主。

他指出，政府不管落实什么计划都好，都应该要有全盘的计划；如果计划不够周详，就会从一个问题衍生出另外的问题。

「例如，当新街场延伸大道落实以后，衔接至大城堡的出口就开始变得非常塞车。大道的兴建，理应是要让人民享有四通八达的便利，如果大道兴建后却引发路口塞车，显示大道规划得不够全面。」

此外，他认为，巴生谷的5大基建工程一起进行或先后进行，取决于政府的財力资源是否足够。至于徵地与否他觉得应该提早进行，而非等到后期大道要兴建时，才来仓促提出。

並行施工胥视財力　妥善规划减「阵痛」

巴生谷5大新基建工程是否能够並行施工，专家认为，最大程度仍需取决于政府的財力资源，以及对人民和交通构成的影响层面有多大。

首相拿督斯里纳吉昨日宣布，巴生谷捷运2计划將从士拉央发展至布城，全长56公里，耗资230亿令吉；至于轻快铁3计划则將连接万达镇至莎阿南和巴生，耗资90亿令吉。

隆雪华堂总执行长陈亚才认为，大马的公共交通设施，不管是远程或近程，都做得不够完善。

一般上，一个国家的交通系统做得好，全赖于公共交通系统的完善。

他说，政府在落实上述工程之前，財力资源及影响层面多广是重要的考量因素，一旦新旧施工工程加在一起带来更多负面影响，政府就要擬定先后顺序来分开施工。

「如今，巴生谷每年的汽车增长率相当惊人，所以政府在兴建以前，妥善的规划非常重要，避免大道兴建了还不够用，出现了所谓『计划赶不上变化』的情况。」

此外，城市规划专家温顺强表示，如果上述5大基建工程的施工路线並没有相互衝突的地方，基本上政府只要拥有足够的財力资源，就可以並行展开施工；但如果政府一项项工程进行，届时將耗费漫长的施工期。

他说，首相重点集中发展巴生谷，源自于首相在2年前宣布落实的「大吉隆坡」计划；而这些短期带来痛苦的工程，长远来说是要把吉隆坡发展成为国际城市，並在2020年把吉隆坡打造成为全球首20位宜居城市的目標。

「每项大型基建发展在落实兴建前，都需先规划路线、收集民意、经过听证会后，再重新调整，因此预料最快也可能需要耗时1至2年时间，才能正式动工兴建。」

Malaysia Federal Government Budget 2015

Malaysian market can withstand foreign money exit

The Malaysian stock market should be able to withstand the tide of foreign selling by foreign fund managers as the economy is fundamentally strong, according to Kenanga Investment Bank Bhd.

“There is nothing to worry, the exit of foreign investors is part and parcel of market cycles. I do not think there is anything more to it. These are cycles that are normal to the market, as investors will invest and divest, depending on their portfolio rebalancing needs,” Kenanga executive director and head of equity broking Lee Kok Khee said at a briefing.

“If you look at the profile of the Malaysian market, it is a good mix of both domestic and foreign institutions.

“The Malaysian market is actually anchored by the local institutions that give us a very strong base and demand,” he added.

Analysts said the relentless selldown had, in part, caused the sentiment in the local stock market to be shaky in September and thus far in October.

Notably, net foreign selling in Malaysian equities intensified and seemed to have peaked in the week ended Sept 19, with the market registering its biggest outflow then since March this year, according to statistics from MIDF Research.

Earlier reports had indicated that the outflow from Malaysian equities during the week of Sept 19 had risen to RM635.8mil, excluding off-market deals, compared with RM197.3mil in the preceding week.

According to Bursa Malaysia statistics cited by Kenanga, local institutions have been the biggest traders in the local stock exchange in the past three years and had accounted for 50.54% of the average monthly trading value of RM89bil from January 2014 to July 2014.

Foreign institutions accounted for 24.73% of all trades on Bursa Malaysia, while retail participation had matched foreign participation in this period.

Retailers had also seen an increased trend of trading participation on the local bourse from 22.1% of the average trading values in 2012 to 21.75% in 2013.

Notably, the average monthly trading volume from January-July 2014 had risen to a three-year high of RM89bil from RM82bil in 2013 and RM68bil in 2012.

IMF经济示警‧亚股脸绿‧马股小跌

受国际货幣基金组织（IMF）下调全球经济成长预测影响，全球股市震盪整理，隔夜美股下跌超过1.6%，牵动其他区域股市敏感神经，各大股市开盘即“跌跌”不休，亚股全面翻黑，马股更跌破1825点关键水平。

跌破1825点关键水平

受外围负面情绪及外资套利影响，马股今日开盘即承受沉重卖压，挫跌6.15点，跌破1825点关键水平，虽然尝试反弹，但买盘力道有限，终场以1824.32点全天最低掛收。

马股超过80%股项走跌，仅93只股上升，175只无起落。

丰隆研究技术分析显示，马股从高点迅速滑落，触及1829点关键扶持水平，显然市场已陷入超卖状態，若无法守住此水平，马股很有可能会进一步跌到1800至1818点水平。

美股3大指数均跌超过1.5%

週二美国全面收黑，跌幅均超过1.5%，道琼斯工商指数挫272.52点或1.6%，至16719.39点；標普500指数丟失29.72点或1.51%，至1935.10点；纳斯达克指数跌69.60点或1.56%，至4385.20点。

欧股同日普遍收跌，英法德3大股市跌幅介於1.04至1.81%。

欧美沦陷，亚股週三亦受外资套利避险情绪干扰，跌多起少。

日本经济增长前景被看淡，日股走低1.19%；香港“佔中行动”余波未停，恆生指数挫跌0.68%，台湾及韩国分別走跌0.95%及0.39%。

唯有中国股市在7天国庆休假后开市报捷，上证指数逆市上扬0.80%。

新兴市场追隨大市负面情绪走低，东南亚股市普遍收黑闭市，印尼及菲律宾股市表现最差，分別跌1.48%及0.74%。

市场静待美国联储局宣佈会议结果，升息预期因美国经济復甦增加，带动美元强势走高，兑亚洲国家货幣普遍走强，马幣亦跌势难止，至下午5时报3.2740。

全球经济展望悲观及美国原油库存增加引发需求忧虑，纽约原油昨日收盘下跌1.49美元，收报88.85美元，今日亚洲盘中报87.78美元，跌1.07美元。

避险情绪升高、中国市场休假后回归及印度需求增加，带动黄金价格从底点反弹，上扬0.4%，回企1千200美元水平。

国油明年减资本开销 油气业短期蒙尘

随着国家石油（Petronas）发表谨慎声明，将减少2015财年的资本开销，短期内，本地油气领域前景料黯淡，分析员维持该领域“中和”评级。

肯纳格投行指出，国油次季业绩汇报时发出资本开销趋向谨慎的声明，并警告上游业者好好规划，应对合约不足的情况。

该行分析员说，国油资本开销谨慎的声明，将对油气领域的上游活动有一点负面冲击，这意味着属于资本开销的工程如中央处理平台（CPP）和新油田的开发合约会需时更长才能展开。

合约颁发时机不明

“虽然市场上，还有相当数额的合约，有可能即将颁发，但我们比较担心的是，合约颁发的时机不明确。”

分析员说，他们获悉市场上有好几个造船工程合约即将颁发，但可能最快年底才听到消息，但更大的可能是推到明年才颁发。

另外，尽管我国还有下游业务支撑，炼油与石油化工综合发展计划（简称RAPID）的带动，油气领域还有一些生气，但分析员指出，这些因素都已纳入计算。

油价偏低展延开发

目前国际原油价格偏低，肯纳格投行今年和明年的原油价格目标，分别为每桶105.2美元和101.89美元，将支撑油气公司展延非必要的资本开销活动。

该行分析员说，即便国油的收支平衡价是每桶60至70美元，但油价偏低，料无法激励业者加大资本开销。

分析员补充，尽管油气领域的股价都已回退，但是未来的前景黯淡，无法支撑评级上调。

回顾第三季业绩，所检视的油气股低于预测，主要是因为受到工程进度缓慢和合约颁发较预期慢所拖累。

该行分析员相信，该趋势会在明年才扭转，因而下修了现财年的净利预测。

首选巴拉卡岸外沿海工程

基于前景不佳，该行分析员下修了所检视的一些油气股的本益比1倍，并劝促投资者谨慎选股。

分析员说，投资者要把焦点放在拥有稳健订单或涉足旧油田再开发活动，但股价却落后的股项。

国油虽将减少资本开销，但维修和旧油田再开发活动属于营运开销，在中期内还是会有需求，尤其国油正放眼提升旗下资产的效率。

肯纳格投行的首选股为巴拉卡岸外（BARAKAH，7251，主板贸服股）和沿海工程（COASTAL，5071，主板工业产品股），评级都是“超越大市”。

分析员指出，巴拉卡岸外的运输与安装及输送管测试业务稳健增长，并且令人惊喜地赢得多项合约，证明了是强劲的竞争者。

分析员说，该股2015财年本益比才7.8倍，估价偏低。

另外，沿海工程将从打造船只转型为船主，是该公司评级上调的催化剂。

分析员补充，沿海工程还有很大机会再获得来自墨西哥的钻井打造合约。